Mercados emergentes lidian con volatilidad de las tasas de interés

La evolución de las tasas de interés mundiales en los últimos meses ha tenido sus altibajos, sobre todo para los bonos públicos a largo plazo.

En octubre, tras alcanzar un nivel máximo de 5 % que no se había observado en 16 años, los rendimientos de las letras del Tesoro de Estados Unidos empezaron a descender, pero ahora están volviendo a subir.

En las economías de mercados emergentes, en cambio, las variaciones han sido más moderadas. La sensibilidad media de los rendimientos de los bonos soberanos a 10 años de los mercados emergentes frente a las tasas de interés de Estados Unidos disminuyó dos tercios en el caso de América Latina y dos quintos en el de Asia.

Eso, si se compara lo sucedido en el actual ciclo de endurecimiento de la política monetaria con lo ocurrido en 2013, señala un reporte del FMI.

DESAFÍOS FUTUROS

El FMI señala que pese a cosechar los frutos de acumular reservas durante años y adoptar políticas proactivas, las autoridades de los principales mercados emergentes deben permanecer alerta a los desafíos.

Los diferenciales de las tasas de interés se están reduciendo al prever los inversionistas que algunos mercados emergentes bajarán las tasas más rápidamente que las economías avanzadas, lo que podría llevar al capital a abandonar los activos de mercados emergentes en favor de los de economías avanzadas.

La restricción cuantitativa por parte de las principales economías avanzadas sigue reduciendo la liquidez de los mercados financieros, lo que podría repercutir negativamente en los flujos de capital de los mercados emergentes.

Fuente: revistaeyn.com