El mercado global de renta fija enfrenta un giro en la asignación de activos tras un entorno prolongado de inflación decreciente y volatilidad en los bonos estatales. En Estados Unidos y Europa, BlackRock destaca mayores rendimientos en títulos corporativos de calidad como alternativa frente a la incertidumbre en el segmento soberano.
El gigante gestor de activos con más de 14 billones de dólares bajo administración observa que la fortaleza de los fundamentales empresariales y la reducción de cargas de deuda corporativa han impulsado la resiliencia en este segmento. Al mismo tiempo, considera que los déficits públicos crecientes y el gasto fiscal en defensa e infraestructura han incrementado la volatilidad de los bonos del Estado, especialmente en plazos largos.
Bonos corporativos como foco de inversión
BlackRock identifica que los bonos corporativos ofrecen diferenciales de crédito atractivos en términos reales conforme la inflación se modera en economías desarrolladas. Asimismo, resalta que las emisiones de empresas con sólidos perfiles de crédito han mostrado una capacidad superior para absorber perturbaciones económicas recientes, incluso en momentos de tensión en los mercados financieros.
Del mismo modo, la firma subraya que, pese a que los bonos soberanos siguen siendo un componente central en las carteras, su comportamiento ha sido menos predecible de lo esperado. Países como Francia y Reino Unido han visto rendimientos de sus bonos estatales alcanzar niveles no observados en décadas, lo que refuerza la percepción de riesgo en este segmento.
En consecuencia, la preferencia por bonos corporativos refleja un ajuste estratégico ante la expectativa de que los diferenciales de crédito compensen adecuadamente el riesgo asumido. Además, la mayor certidumbre sobre la evolución de la inflación ha fortalecido el atractivo relativo de los instrumentos de crédito empresarial en plazos intermedios.
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