Emergente

Recomiendan invertir en bonos “basura” de mercados emergentes

Morgan Stanley aconseja a los inversionistas en mercados emergentes vender bonos con grado de inversión y comprar títulos de alto rendimiento subvalorados para proteger sus retornos de una próxima racha de malos resultados.

El banco con sede en Nueva York hizo un llamado a “reducir la beta y centrarse en la alfa” en un momento en que los bonos “basura” repuntan después de que países desde Ghana hasta Zambia cerraron acuerdos de rescate.

Esos títulos ofrecen una mejor ecuación riesgo-recompensa que la deuda de grado de inversión, según escribieron el lunes en una nota los estrategas de Morgan Stanley James K Lord y Neville Z Mandimika.

Los inversionistas se inclinaron por la deuda de alta calidad en la fase posterior al covid, cuando varias economías emergentes más pequeñas enfrentaron una crisis de deuda y quedaron fuera de los mercados internacionales de capital.

Como resultado, el diferencial de rendimiento de los bonos de grado de inversión sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos disminuyó más rápido que el de bonos más riesgosos, muchos de los cuales se negociaron en territorio en dificultades.

Bonos vulnerables

Algunos administradores de dinero calificaron esta creciente brecha como una distorsión histórica, que hace que los bonos de grado de inversión sean más vulnerables a un giro a la aversión al riesgo que sus pares de alto rendimiento.

“Reducir algo de beta de las carteras”, escribieron los estrategas, refiriéndose a la sensibilidad de las inversiones a subir o bajar con el mercado en general. “Las valoraciones relativas sugieren que esto debería hacerse a través de bonos con grado de inversión. En segundo lugar, encontrar alfa a través de permanecer largos en bonos de alto rendimiento de bajo precio en efectivo”.

Bono basura

En finanzas, un bono de alto rendimiento o bono basura es un título de renta fija que tiene un alto riesgo de impago y que en contraprestación tiene que pagar un tipo de interés más alto. Generalmente, es emitido por un entidad poco conocida o de mala recomendación.​

Fuente: Bloomberg

Nando Huiz

Entradas recientes

Peso colombiano retrocede frente al dólar tras jornada volátil

La moneda colombiana cerró la semana con un retroceso que reflejó la tensión de los…

9 horas hace

Ley de infraestructura impulsará inversión en construcción

El marco legal que regirá las obras públicas en México adquirió un nuevo impulso con…

9 horas hace

Escasez de fondos debilita estrategia de litio en México

La expectativa de convertir a México en un jugador relevante en el mercado mundial del…

10 horas hace

Alquiler de pantallas LED impulsa un mercado en expansión

La industria audiovisual en Argentina experimenta un proceso de transformación sostenida, impulsada por la creciente…

2 días hace

Bolsa Mexicana marca máximos con la mejor semana desde abril

La renta variable en México consolidó un repunte sostenido que refleja confianza en los activos…

2 días hace

Oportunidad económica con el Plan México: Slim Domit

El dinamismo de la economía mexicana enfrenta un momento clave con la propuesta conocida como…

3 días hace