BlackRock impone límite a rescates por nerviosismo del mercado

Tensión en el mercado de crédito privado

El gigante de gestión de activos BlackRock decidió limitar los rescates en uno de sus mayores fondos de crédito privado después de que aumentaran de forma significativa las solicitudes de retiro por parte de inversionistas. La decisión refleja la creciente cautela en una industria valorada en aproximadamente 1,8 billones de dólares.

El fondo afectado es el HPS Corporate Lending Fund, un vehículo de desarrollo empresarial no cotizado que administra cerca de 26.000 millones de dólares. Según informó la firma, los inversionistas solicitaron rescatar el 9,3% de sus participaciones, pero la administración fijó un límite de recompras del 5%.

Esto significa que, aunque el valor de las solicitudes rondaba los 1.200 millones de dólares, los inversionistas recibirán alrededor de 620 millones, equivalente al efectivo disponible en el fondo al cierre del año pasado.

BlackRock ajusta liquidez ante presión del mercado

La firma explicó que la medida forma parte de su política habitual de gestión de liquidez para su producto minorista de préstamos directos conocido como HLEND.

De acuerdo con BlackRock, limitar los rescates evita un desajuste entre el capital de los inversionistas y la duración de los préstamos que conforman la cartera del fondo, que suelen tener horizontes de inversión más largos.

El fondo había ofrecido recomprar hasta el 5% de sus acciones, un mecanismo habitual en este tipo de vehículos. En el período anterior, las solicitudes de retiro habían alcanzado aproximadamente el 4,1%.

La decisión llega en un momento de mayor preocupación entre los inversionistas sobre los riesgos asociados al crédito privado, especialmente tras algunos episodios recientes que pusieron en duda los estándares de otorgamiento de préstamos.

Crece la cautela en el crédito privado

Las acciones de BlackRock registraron caídas superiores al 7% en la bolsa de Nueva York tras conocerse la noticia, en línea con retrocesos similares en gestores alternativos como KKR y Ares Management.

El sector del crédito privado enfrenta un entorno más desafiante ante el temor de una posible ola de rescates y la exposición de algunas empresas prestatarias a cambios tecnológicos y a la volatilidad económica.

En paralelo, otros gestores han optado por estrategias diferentes. Blackstone, por ejemplo, atendió recientemente solicitudes de recompra por un récord de 7,9% en su fondo principal de crédito privado, mientras que Blue Owl permitió retiros cercanos a 527 millones de dólares en uno de sus vehículos tecnológicos.