Precio del oro podría duplicarse si escalan los riesgos globales

La demanda por activos refugio podría intensificarse si persisten las tensiones geopolíticas. En este escenario, el banco suizo UBS anticipa que el precio del oro podría alcanzar los 5,000 dólares por onza en los próximos años. Esta proyección implicaría más del doble de su máximo histórico registrado en diciembre de 2023, cuando el metal tocó los 2,135 dólares por onza.

El análisis divulgado el 12 de enero de 2026 plantea que este nivel solo se alcanzaría ante una disrupción severa del orden geopolítico global. Bajo condiciones más moderadas, aunque aún inciertas, UBS estima que el precio del oro podría ubicarse en torno a los 4,000 dólares por onza en un horizonte de tres a cinco años, impulsado por una creciente demanda de bancos centrales y fondos institucionales.

Factores estructurales refuerzan el precio del oro

Entre los elementos que respaldan esta posible valorización destaca la persistencia de tasas reales negativas, especialmente en economías desarrolladas. También influye la progresiva desdolarización de reservas en algunas regiones, lo que incrementa el atractivo del oro como activo estratégico de largo plazo.

Además, las expectativas de un debilitamiento estructural del dólar estadounidense, en paralelo a un posible ciclo de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, crean condiciones favorables para el oro. Por otro lado, los conflictos regionales prolongados en Medio Oriente o Europa del Este podrían amplificar la percepción de riesgo sistémico.

A pesar de los escenarios más agresivos, UBS mantiene una proyección base de 2,200 dólares por onza hacia finales de 2026. Esta previsión asume una estabilización gradual de la política monetaria y una desaceleración de la inflación global.

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