De los teléfonos móviles a la infraestructura de la IA
Nokia protagoniza uno de los regresos más llamativos del mercado tecnológico europeo. La antigua líder mundial de telefonía acumula una subida cercana al 70% en 2026 y regresó al Euro Stoxx 50, apoyada ahora por el crecimiento de la inteligencia artificial y los centros de datos.
La transformación queda lejos del negocio que convirtió al Nokia 3310 en un fenómeno con 126 millones de unidades vendidas. La compañía abandonó los móviles tras vender su división de dispositivos a Microsoft en 2014 y concentró su actividad en infraestructura de telecomunicaciones.
La infraestructura móvil todavía aporta algo más de la mitad de sus ingresos. Sin embargo, el soporte para centros de datos ya genera cerca del 30% de la facturación. Los ingresos totales crecieron 8% interanual durante el segundo trimestre de 2026.
La compañía apuesta especialmente por redes ópticas, necesarias para transmitir información entre centros de datos y servicios en la nube. Este giro también quedó reflejado en el nombramiento de Justin Hotard, antiguo responsable del negocio de centros de datos e IA de Intel, como consejero delegado.
Nvidia reforzó las expectativas al adquirir una participación del 2,9% por 1.000 millones de dólares. El anuncio disparó las acciones 20% en una jornada, aunque UBS cuestiona todavía los beneficios comerciales del acuerdo.
La recuperación llevó las acciones hasta 14,8 euros en junio, su máximo desde 2008. Sin embargo, posteriormente corrigieron 37% y actualmente cotizan cerca de nueve euros.
UBS advierte que una desaceleración de las inversiones en centros de datos afectaría directamente al negocio de redes ópticas. Además, los beneficios de infraestructura de red quedaron 5% por debajo de sus expectativas.
Pese a estas dudas, el 53,3% de las recomendaciones recopiladas por Bloomberg aconseja comprar y otro 20% mantener. JP Morgan establece un precio objetivo de 18 euros para diciembre de 2027, frente al consenso de 10,57 euros. Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra y fija un objetivo de 11,5 euros.
La inteligencia artificial ofrece así una nueva etapa de crecimiento para una compañía acostumbrada a reinventarse, aunque su valoración dependerá cada vez más del ritmo mundial de inversión tecnológica.
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