El ciclo de volatilidad extrema en los precios internacionales del café, cacao y azúcar comienza a dar señales de agotamiento, particularmente en Colombia y otros países productores de América Latina. Citi, uno de los principales actores globales en análisis de commodities, proyecta una nueva etapa de corrección en estos mercados luego de meses marcados por tensiones en la oferta y disrupciones climáticas.
La expectativa del banco estadounidense parte del repunte extraordinario que tuvieron estos tres cultivos durante 2024 y la primera mitad de 2025. Factores como el fenómeno de El Niño, restricciones logísticas en África occidental y decisiones gubernamentales sobre exportaciones agrícolas empujaron los precios a niveles récord. Sin embargo, Citi señala que los fundamentos actuales apuntan a una mayor estabilidad.
Café: resiliencia pero con menor impulso alcista
En el caso del café arábica, se prevé un retroceso en el ritmo de apreciación debido a la mejora progresiva en las condiciones climáticas de Brasil y Colombia, así como a un incremento paulatino en los inventarios globales. Aunque las cotizaciones continúan en niveles elevados en comparación con el promedio histórico, los analistas advierten que el margen de nuevas subidas es limitado.
También el mercado del cacao podría entrar en una fase de reacomodo, tras las fuertes alzas impulsadas por la escasez de oferta en Ghana y Costa de Marfil. Aun así, persisten riesgos en el mediano plazo derivados de los bajos niveles de inversión en capacidad productiva.
El azúcar, por su parte, mantiene una relativa estabilidad, aunque sensible a las decisiones de India y Tailandia, principales exportadores. La diversificación hacia biocombustibles en Brasil podría alterar el equilibrio actual.
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